अंतरराष्ट्रीय बाजार में कच्चे तेल की कीमतों में तेजी और रूस-यूक्रेन युद्ध की शुरुआत के बाद आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान के कारण कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि के कारण पिछले साल सितंबर से भारत में मुद्रास्फीति की दर में तेज वृद्धि देखी जा रही है।
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) द्वारा ट्रैक की गई खुदरा मुद्रास्फीति खुदरा खरीदार के दृष्टिकोण से कीमतों में बदलाव को मापती है। सीपीआई मुद्रास्फीति पिछले साल सितंबर से बढ़ रही है और इस साल जनवरी से शुरू होने वाले सीधे छह महीनों के लिए भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) के ऊपरी सहनशीलता बैंड से ऊपर रही है।
सीपीआई संख्या में अप्रैल में 7.79 प्रतिशत की तेज वृद्धि देखी गई, इसके बाद इस साल मई में 7.04 प्रतिशत की वृद्धि हुई। हालांकि, जून में खाद्य निर्यात पर लगाए गए प्रतिबंधों के साथ पेट्रोल और डीजल पर उत्पाद शुल्क में कटौती के कारण मुद्रास्फीति की संख्या में गिरावट देखी गई है।
ईंधन मुद्रास्फीति
मुद्रास्फीति में वृद्धि के लिए कच्चे तेल की कीमतों का सबसे बड़ा योगदान था क्योंकि यह कुल सीपीआई सूचकांक का 40 प्रतिशत से अधिक है। भारत देश की मांग के लिए लगभग 80 प्रतिशत कच्चे तेल का आयात करता है। इसलिए, कच्चे माल की उच्च कीमतों से कच्चे माल, उत्पादन और परिवहन लागत में वृद्धि के कारण अन्य वस्तुओं की लागत में वृद्धि होती है। जून में ईंधन और हल्की मुद्रास्फीति मई में 9.54 प्रतिशत की तुलना में बढ़कर 10.39 प्रतिशत हो गई।
खाद्य मुद्रास्फीति
खाद्य कीमतें आवश्यक हैं और सीपीआई मुद्रास्फीति की गणना में एक प्रमुख भूमिका निभाती हैं। ईंधन के समान, खाद्य कीमतों का भी सीपीआई सूचकांक से अधिक भार होता है। जून में खाद्य मुद्रास्फीति पिछले महीने के 7.92 प्रतिशत की तुलना में 6.73 प्रतिशत थी।
महंगाई पर नियंत्रण के लिए सरकार द्वारा उठाए गए उपाय
मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए, केंद्र सरकार ने इस साल की शुरुआत में पेट्रोल और डीजल पर केंद्रीय उत्पाद शुल्क में तेज कटौती सहित कई उपायों की घोषणा की थी। स्थानीय उद्योगों को समर्थन देने के लिए कुछ प्लास्टिक उत्पादों और स्टील पर सीमा शुल्क भी कम किया गया। ईंधन पर उत्पाद शुल्क में कटौती अप्रैल में खुदरा मुद्रास्फीति आठ साल के उच्च स्तर 7.79 प्रतिशत पर पहुंचने के बाद हुई।
इसी तरह, सरकार ने इस्पात उद्योग द्वारा उपयोग किए जाने वाले कोकिंग कोल और फेरोनिकेल सहित कुछ कच्चे माल के आयात पर भी सीमा शुल्क माफ कर दिया है। जून में, भारत ने स्पष्ट किया था कि उसने यह सुनिश्चित करने के लिए गेहूं पर निर्यात प्रतिबंध लगाए हैं कि जरूरतमंद देशों को प्राथमिकता दी जाए। इसे भी सरकार के उपायों में से एक माना जा रहा है।
जबकि, मुद्रास्फीति पर काबू पाने के प्रयास में, सरकार एक और उपाय लेकर आई। कच्चे पाम तेल के आयात पर शुल्क में फरवरी के 8.25 प्रतिशत से 5.5 प्रतिशत की कमी। इस कदम से खाना पकाने के तेल की कीमतों को नियंत्रित करने और घरेलू प्रसंस्करण कंपनियों का समर्थन करने में मदद मिली।
मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए आरबीआई ने क्या किया?
मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए, केंद्रीय बैंक ने उचित कदम उठाए हैं, जिनमें से प्रमुख कदम इस साल अब तक रेपो दर को 90 आधार अंकों से बढ़ाकर 4.90 प्रतिशत करना है, और आने वाले महीनों में और अधिक जोड़ने के लिए तैयार है।
जून की नीति के दौरान, आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने कहा कि मूल्य वृद्धि सहनशीलता के स्तर से बहुत अधिक है। उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाओं में रिकवरी की प्रक्रिया भी प्रभावित हो रही है।
“लेकिन भारतीय अर्थव्यवस्था लचीली बनी हुई है। हमने असाधारण आवास की क्रमिक वापसी शुरू कर दी है, ”दास ने कहा।
आरबीआई गवर्नर ने हाल ही में कहा था कि मुद्रास्फीति दिसंबर तक अपने अनिवार्य लक्ष्य बैंड के शीर्ष छोर के भीतर गिरने की संभावना नहीं है।
जबकि, रघुराम राजन ने पिछले हफ्ते वैश्विक मुद्रास्फीति संकट के भारत के प्रबंधन की सराहना की और केंद्रीय बैंक ने भारत के विदेशी मुद्रा भंडार को बढ़ाने में अच्छा काम किया है, जिससे भारत को उन समस्याओं से निपटने में मदद मिली, जिनका सामना पड़ोसी देशों को करना पड़ा था, जिनके पास इसकी कमी थी।
विशेषज्ञों ने कहा कि विभिन्न कारणों से मुद्रास्फीति बढ़ी है और केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति और अन्य कारकों पर पैनी नजर रखे हुए है।
मुद्रास्फीति कंपनियों को अधिक उधार लेने के लिए मजबूर कर रही है
बढ़ती महंगाई ने केंद्रीय बैंक को इस साल एक महीने में दो बार ब्याज दरें बढ़ाने के लिए मजबूर किया है। इसके परिणामस्वरूप बैंकों और वित्तीय संस्थानों ने अपने ऋण उत्पादों पर दरों में वृद्धि की है।
मुद्रास्फीति में वृद्धि के परिणामस्वरूप कच्चे माल या सेवा सहित अधिकांश उत्पादों की लागत में वृद्धि होती है, जिसका उपयोग कंपनियां अपने तैयार उत्पादों के लिए करती हैं। इसलिए बढ़ती ब्याज दरों ने उन्हें उस उत्पाद को बढ़े हुए मूल्य पर खरीदने के लिए मजबूर किया, जिसके लिए वे बाजार से अधिक उधार लेते हैं।
कंपनियां अपनी कार्यशील पूंजी की जरूरतों को पूरा करने के लिए धन उधार ले रही हैं न कि पूंजीगत व्यय के लिए। इसलिए, ब्याज दरों में वृद्धि कंपनियों के लिए उधार लेने की लागत में वृद्धि कर रही है, जिससे उनकी बॉटमलाइन प्रभावित हो रही है। कार्यशील पूंजी ऋण अल्पकालिक ऋण हैं, जिनकी ब्याज दरें लंबी अवधि के ऋणों की तुलना में अधिक होती हैं।
क्या कह रहे हैं विशेषज्ञ?
“कई कमोडिटी की कीमतों में नरमी के साथ, सीपीआई मुद्रास्फीति मौजूदा स्तरों पर व्यापक रूप से चरम पर है और Q4FY23 तक 6% से नीचे की ओर बढ़ने की उम्मीद है। हालाँकि, घरेलू मुद्रास्फीति अभी भी अधिक है और वैश्विक कमोडिटी की कीमतें भी हैं, हम उम्मीद करते हैं कि आरबीआई दर वृद्धि चक्र के फ्रंट-लोडिंग के साथ जारी रहेगा। हम उम्मीद करते हैं कि आगामी नीति में रेपो दर में 50 बीपीएस की बढ़ोतरी और 50-बीपीएस की दर में बढ़ोतरी के बाद वित्तीय वर्ष के अंत तक टर्मिनल रेपो दर 5.90 प्रतिशत हो जाएगी, ”रजनी सिन्हा, मुख्य अर्थशास्त्री, केयरएज ने कहा।
“25 बीपीएस की बढ़ोतरी से संकेत मिलेगा कि मुद्रास्फीति चरम पर है और हालांकि उच्च स्तर पर महत्वपूर्ण वृद्धि नहीं होगी। 50 बीपीएस का कोई भी आक्रामक कदम यह संकेत देगा कि मुद्रास्फीति की चोटी अभी तक हासिल नहीं हुई है और इसलिए यह बाजार को एक अलग संकेत भेज सकता है, ”मदन सबनवीस, मुख्य अर्थशास्त्री बैंक ऑफ बड़ौदा ने कहा।
“हम उम्मीद करते हैं कि अगस्त नीति में बाहरी क्षेत्र के दबाव को ध्यान में रखते हुए 50 बीपीएस की बढ़ोतरी होगी क्योंकि वैश्विक प्रमुख केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई जारी रखते हैं और सितंबर तक भारत की मुद्रास्फीति लगभग 7 प्रतिशत के आसपास रहती है। हालांकि, ऊर्जा, धातु और खाद्य जैसे क्षेत्रों में सरकार के उपायों के साथ-साथ नरम वैश्विक कीमतों से मुद्रास्फीति के दबाव को कम करना जारी रहेगा। हम उम्मीद करते हैं कि मार्च 2023 तक मुद्रास्फीति धीरे-धीरे 4.5-5 प्रतिशत की ओर बढ़ जाएगी। महत्वपूर्ण रूप से, 1QFY23 मुद्रास्फीति 7.3 प्रतिशत पर जून नीति में आरबीआई के अनुमान से 20 बीपीएस कम है, ”कोटक महिंद्रा बैंक के वरिष्ठ अर्थशास्त्री उपासना भारद्वाज ने कहा।